Schrijver: Sam Visser
Datum: 8 februari 2024
Bitcoin ETFs van Blackrock en Fidelity winnen de race van Grayscale
In een recente ontwikkeling binnen de cryptomarkt hebben de Bitcoin ETFs van Blackrock en Fidelity een significant liquiditeitsvoordeel behaald ten opzichte van Grayscale's Bitcoin Trust (GBTC), volgens een rapport van JPMorgan. Dit nieuws markeert een belangrijke verschuiving in de dynamiek van cryptocurrency-investeringen, waarbij institutionele producten een steeds grotere rol spelen.
Een Nieuwe Tijd voor Bitcoin ETFs
Volgens JPMorgan-analisten, geleid door Nikolaos Panigirtzoglou, hebben de Blackrock en Fidelity Bitcoin ETFs niet alleen een voorsprong in termen van lagere kosten, maar ook in liquiditeitsmetrieken die verband houden met marktbreedte.
Dit is een belangrijke factor voor investeerders die op zoek zijn naar zowel veiligheid als toegankelijkheid in hun investeringen.
Grayscale's Uitdagingen
Ondanks een verlaging van de beheerskosten van 2% naar 1,5% bij de omzetting naar een spot Bitcoin ETF, blijft Grayscale's product aanzienlijk duurder dan die van Blackrock en Fidelity.
Dit heeft geleid tot een vertraging in de uitstroom uit GBTC, maar het fonds loopt nog steeds het risico om meer fondsen te verliezen aan de nieuw gecreëerde ETFs als het zijn kosten niet verder verlaagt.
Liquiditeitsmetrieken in het Voordeel van Blackrock en Fidelity
De analyse van JPMorgan benadrukt twee specifieke liquiditeitsmetrieken waarin de Blackrock en Fidelity ETFs uitblinken. De eerste is de Hui-Heubel ratio, een proxy voor marktbreedte, waarbij de waarden voor GBTC ongeveer vier keer hoger zijn dan die van de Blackrock en Fidelity ETFs.
De tweede metriek betreft de "gemiddelde absolute afwijking" van de ETF-slotkoersen ten opzichte van de netto activa waarde (NAV), waarbij de Blackrock en Fidelity ETFs een significante verbetering in liquiditeit laten zien.
Dit rapport van JPMorgan onderstreept de groeiende concurrentie en innovatie binnen de cryptomarkt, waarbij institutionele producten een steeds belangrijkere rol spelen in het bieden van veilige en toegankelijke investeringsopties voor beleggers.
Bron: Blackrock, Fidelity Bitcoin ETFs Have a Liquidity Edge Over Grayscale: JPMorgan, CoinDesk.